在讨论泡沫的时候，常常会有人提到一线城市和二三线城市的区别。一线城市人口流入量 大，人口密度高，收入也较高，所以房价再高也不太可能是泡沫；或者当房价跌的时候，一线城市也不会受太大影响。

这种分析的致命弱点是没有看清房价推高的直接原因是投机需求，而真正的住房需求是投机需求推高房价后，由于担心买不到房衍生出来的恐慌性无奈购买。两者相辅相成，互相推波助澜，直到把房价推到几乎谁也买不起的地步。或即使买得起，也几乎是倾其所有（包括啃老族）。如果清楚了投机需求和刚性住房需求的差别，就不难理解当泡沫破裂时，一线城市的房价兴许会跌得更惨。

投机需求的天性是短视、跟风和无耐性，一旦有风吹草动，尤其是投资开始下滑，便会迅速一边倒的杀跌，即所谓的 fire sale。 但由于中国的房产市场没有证券化，fire sale 没有途径，于是就表现出房屋成交量停滞直到出现大幅萎缩。继续下去就是房地产公司和银行的破产….

下一次谈政府能否就是和就市的能力。